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7月3日，有消息称，中国饮料巨头娃哈哈正考虑IPO，最快明年上市，融资规模或超10亿美元。新京报记者就此联系娃哈哈相关负责人，对方回应称，没有上市相关计划。

这已经并非首次传出娃哈哈上市的消息了。新京报记者梳理发现，在2017年、2018年就分别传出上市，但也都被娃哈哈否认。但今年的这次消息中提到了上市时间与募资金额，被认为是娃哈哈最“靠谱”的一次上市传闻。

2017年：落空的疑似“借壳上市”

在此之前，最先传出娃哈哈要上市的消息，与一则公告有关。

2017年4月，港股上市的中国糖果发布公告显示，主要股东嘉庆及Noble Core与潜在买家Ever Maple Flavors and Fragrances Holdings Limited订立意向书，潜在买家拟做出可能自愿要约以收购不少于50%的公司投票权。公告透露，潜在买家的最终实际拥有人为宗馥莉。

随后，中国糖果又发布公告显示，宗馥莉用其实际控制的恒枫资本（宏胜饮料母公司），以当时价格30%的折价，即0.3565港元/股，预计花费5.73亿港元（约合5.07亿元人民币）买下中国糖果。

一时间，娃哈哈借壳上市的猜测流传。同年4月12日，娃哈哈集团相关负责人予以否认，并表示，该宗收购为宗馥莉个人行为，与公司无关。

但这一猜测，又因一则声明而“夭折”。同年7月13日晚间，中国糖果宣布，当天下午4时，在要约项下收到涉及4.19亿股股份的有效接纳，占中国糖果26.03%的已发行股本。这一比例并没有达到要约收购可以达成的50%的股份比例，因此此次要约未能成行。

宗馥莉也在个人微博中发布声明称，对于本次要约结果，公司深感遗憾。公司未来也将继续秉持自身发展战略，本着积极健康的商业价值取向继续探索相关领域。

2018年：回购股份被指准备“上市”

收购中国糖果虽然失败，但娃哈哈“上市”传言仍没有停止。

2018年4月，娃哈哈回购员工股份的消息不胫而走。这一次娃哈哈的实际动作，也让上市传闻增加了一丝“准确性”。

新京报记者当时自2018年4月11日起，先后在娃哈哈下沙基地、乐维基地及公司总部进行探访。据部分老员工透露，娃哈哈在当年春节过后即启动了员工股权回购，但新的股权分配方案尚未形成。同年4月14日，娃哈哈方面独家回应新京报记者称，回购员工股份并非为了上市，而是要“更科学地分配股份”。

娃哈哈还对新京报记者解释称，在员工持股全部收回后，每年分红总额不会变，而是作为干股重新根据岗位、表现进行评定。具体是按原来职工持股额作为干股重新分配，分配体现多劳多得原则，干股分红金额与原来保持不变，而且在企业效益增长的情况下会有提升。

尽管娃哈哈否认回购员工股份是为上市铺路，但在业内看来，其以股权再分配名义回购股权并不能站住脚。

“企业股份分配的周期很长，后来者肯定和先到者不同，所以不存在所谓更科学的分配。”香颂资本执行董事沈萌表示，回购股份的困难在于回购价格，再分配股份的困难在于分配方案。企业回购已分配的股份，基本上都是为了清理现有股权结构为上市做准备。

对资本市场态度转变

曾经的宗庆后，因为“不上市”言论引起关注。对于上市，宗庆后曾经表示反对，他认为，娃哈哈不差钱，不需要上市。

不过，这一观点也在逐渐改变。2018年3月，宗庆后就在“中国发展高层论坛2018年会”经济峰会上谈到，“我现在没有贷款没有负债，上市要为股民创造利益。我现在想发展另外一个企业，抓准以后可能也会上市募集资金取得更大的发展，等把第二个产业发展好之后，我就退居二线了。”

而宗馥莉出任娃哈哈集团品牌公关部部长后，也曾针对娃哈哈上市时间表回应媒体，表示娃哈哈上市是非常正常的举动，因为整个企业可以通过上市去做到上下游的整合。

此前很长时间，娃哈哈与农夫山泉的“不上市”行为，被称为饮料界的“不上市兄弟”。虽然上市不是必然要求，但上市后融资对企业扩张仍是不错选择。今年，农夫山泉已经准备在港交所上市，娃哈哈的上市还远吗？

新京报记者 王子扬

编辑 李严 校对 杨许丽