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每经编辑：赵云

资本江湖曾经有个传说——永不上市四大家，华为、顺丰、老干妈，还有一个娃哈哈！

如今顺丰早已借壳上市，华为正面临严峻考验，娃哈哈上市也有了新消息。

5月27日，顶着“娃哈哈集团品牌公关部部长”头衔的宗馥莉在接受媒体采访时表示，娃哈哈上市是一个非常正常的举动。

人民日报相关访谈视频

“想看看资本手段到底能带来什么”

作为中国最大的饮料生产企业，娃哈哈掌门人宗庆后早前多次表态“娃哈哈不缺钱也不上市”。2017年宗庆后开始对外松口，“娃哈哈也会考虑上市”。

而据人民日报客户端，5月27日，作为宗庆后的女儿，宗馥莉对娃哈哈上市进行了回应，可以明确看到娃哈哈未来接班人对于上市的想法。

截自人民日报客户端

宗馥莉表示，许多人对资本介入有误区，以为是单纯找个合作伙伴或是资金。娃哈哈并没有这两方面的需求。过去30年，娃哈哈已经非常完美地完成了实业的累积，规模上已经到达了一定的高度。目前也没有资金需求。希望能够通过实业乘以资本，实现企业飞跃式发展。希望通过资本做一些上下游的结合，更好地推动行业的发展，比如技术、产品创新、模式的开拓。

“如果你不是上市公司，大家对于你的投资会有怀疑。虽然我们也是一个大品牌企业，但别人会觉得上市公司是一个有明确规范流程的公司，会比较放心跟你谈判。因为我们从来没有碰到过一个资本融合的过程，在现在的行情和行业环境下，任何一个企业大的发展都是通过资本手段操作的。”

截自人民日报相关访谈视频

“未来，只有跟资本市场相结合才会走的更远，这是每一家公司都要做的。我也想看看，资本手段到底能为我们带来什么。”宗馥莉说。

不过，娃哈哈公关部相关人士向媒体表示，公司上市还没有明确的时间表，一切以宗馥莉的采访为准。

每经小编（微信号：nbdnews）注意到，近期宗馥莉还接受了浙江在线专访，其中关于上市，有这样一段对话。

问：你是否关注到近期瑞幸咖啡上市的新闻？

答：我们一直是做实业的，做了很久很久才积累到现在的规模，我们一直没有去碰过资本市场。我有注意瑞幸，但我们和瑞幸是完全不一样的打法。

宗馥莉还说：“我和我爸所处的时代不一样。他刚刚赶上了改革开放的年代，他的智慧、勇气、胆量使得他去做了很多别人做不到的事情，获得了很大的成功。我的大部分学习在国外，在经营中我更注重法制法规，更加讲流程……我爸为什么市场做得好？他是靠直觉。”

“直觉是重要的，我爸的市场感觉也确实是很好的。但是，市场也在变，尤其是年轻一代消费者成长起来了，我父亲需要更深刻理解新一代的消费者。”

“至于我个人，我是不太喜欢通过直觉去做判断的。我希望做到的是制度化的管理。我很希望团队合作，希望大家有个商量的过程，这也是个统一认识的过程。我爸更喜欢单枪匹马，像个大家长，很长一段时间中，大家也习惯了依赖他。”

5年营收缩水300亿元

“甜甜的酸酸的，有营养味道好。”

承包了80后、90后童年的娃哈哈，曾经有非常辉煌的过去。

娃哈哈官网信息显示，目前，娃哈哈已发展成为一家集产品研发、生产、销售为一体的大型食品饮料企业集团，是中国最大的饮料生产企业。在中国29个省市自治区建有80个生产基地、180多家子公司，拥有3万名员工。

2010年娃哈哈步入销售500亿元俱乐部。彼时，宗庆后踌躇满志，放出豪言“再造一个娃哈哈”，要3年内实现年销售收入1000亿元。2013年娃哈哈年销售额达到783亿元，但此后娃哈哈销售收入开始连年下滑。公开数据显示，2014–2017年公司营收分别为728亿元、677亿元、529亿元、456亿元，5年缩水超300亿元。

为扭转业绩颓势，娃哈哈曾尝试多元化转型，并先后进军童装、奶粉、商业地产和白酒领域，但最终效果都不理想。在压力面前，宗庆后曾数次选择了转型。

2003年涉足童装；2010年进军奶粉；2012年又插手城市商业综合体；2013年，更是斥资150亿进入白酒业……

不过，这些都未能做出耀眼的成绩。虽然一直看不上电商，但娃哈哈无奈之下还是选择了突围。

2018年6月，娃哈哈推出“天眼晶睛”发酵乳。这款新品的推广并未如以往选择传统线下渠道，而是依托IP做起了社交零售——也就是微商。

截自每日经济新闻过往报道

不过，如今一年过去，似乎依旧不太乐观，销售尚无数据，维权的负面评论已不绝于耳。

此外，娃哈哈乳酸菌儿童饮料“呦呦君”同样拥抱电商，选择了拼多多首发。近一年，娃哈哈还相继推出了专注瘦身的娃哈哈纤细佳人奶昔，以及代餐酸奶“悠简”。

资本之路不易

不仅娃哈哈松口考虑上市，在资本市场的魔力下，“不上市联盟”早已拆伙。

顺丰控股2017年借壳鼎泰新材登陆A股；2018年7月，深交所调研老干妈，称欢迎企业去深交所上市；2017年11月，在娃哈哈三十周年庆典上，宗庆后表示，上市能加快企业发展，在适当时候娃哈哈也会考虑上市。

在宗庆后“改口”前的2017年3月，市场传出宗馥莉将入主中国糖果（08182.HK）的消息。当年5月12日，中国糖果公告称，宗馥莉通过控制的恒枫资本，以现价30%的折价，即每股0.3565港元，预计花费5.73亿港元买下中国糖果。

但到了7月13日，中国糖果公告称，在要约收购股本并没有达到要约收购可以达成的50%的股份比例，因此此次要约未能成行。

此举被外界解读为娃哈哈借壳上市的尝试。不过，娃哈哈声称此次收购是宗馥莉的个人行为，与集团无关。

7月14日，宗馥莉在微博上表示：“对于本次要约结果，公司深感遗憾。公司未来也将继续秉持自身发展战略，本着积极健康的商业价值取向继续探索相关领域。”

图片来源：截自新浪微博 宗馥莉Kelly

娃哈哈资本之路前景如何？据北京商报，香颂资本董事沈萌认为，上市有很多好处，但是对公司治理和财务数据需要公开透明。上市后一旦公开相关运营数据，娃哈哈的缺陷就会天下皆知。

不仅如此，业界还担心，如果宗馥莉接班，上市一定会进入日程，但眼下宗馥莉并非唯一的娃哈哈董事长的候选人。但不论是未来聘请职业经理人团队，还是宗馥莉亲自上场，都是宗庆后在退休前首要考虑的问题。

中国食品产业分析师朱丹蓬向媒体分析称，与资本市场对接，借助资本市场力量，是现代企业成长必经路径。如果宗馥莉接班，上市一定会进入日程。但娃哈哈体量、利润、市场表现，已经不能匹配资本市场的需求，资本市场可能不会青睐一个业绩下滑的企业。娃哈哈要上市，还有很长的路要走。

每日经济新闻综合人民日报客户端、每经APP、中国证券报、北京商报、浙江在线等

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